BAT三家中國的互聯網巨頭在過去的一年中,通過多起大規模的資本運作全方位的補全了各自的業務線。三者的估值隨着一次次的併購交易都得到大幅提升,而BAT三巨頭中百度的估值增長幅度相對最小,“百度正在跌出三巨頭陣營”這個說法開始流行起來。

互聯網誕生的20多年來,基本盈利模式大體有三種:廣告收入、商務、遊戲,剛好對應BAT三家公司。BAT三極格局在中國互聯網很長一段時間都不會發生改變,三者的競爭關係並不是很明顯,即便在將來,仍可各自分到中國市場這塊大蛋糕的其中最大的一塊。

伴隨着移動互聯網轉型之際,BAT業務版圖越攤越大,交叉越來越多,競爭越來越密集,誰會跌出三巨頭行列成為業界爭論的焦點。

騰訊手握微信和QQ兩大利器,但需擺脫過度依賴遊戲的商業模式

在微信誕生之前,騰訊的發展遭遇了不小的困境。保持了五年的中國互聯網企業市值第一的頭銜,也被百度所趕超。中國互聯網企業的市值大部分並不是來源於當年的財報,某種程度是來源於市場對企業未來的期待。微信誕生之後,整個市場都給予了微信數不盡的讚美之詞,微信彷彿變成無所不能的戰略航母,騰訊的市值也從445億美元暴漲到1400億美元。

騰訊連續投資電商、O2O、搜索等領域,實則是對這些業務的徹底拋棄,背後暴露的危機是,微信並不是無所不能。寄予厚望的微信支付,在紅包事件之後,也重新歸於沉寂,活躍用戶數也沒有達到預想。騰訊這家公司產品改造能力很強,但其實沒什麼創造力,相比躺着掙錢的遊戲來說,電商、O2O都是些吃力不討好的活。所以不要把微信和騰訊神化了,實質未來的微信就是一個手機版的QQ+遊戲大廳。騰訊接近萬億市值,這麼大一個公司,有些部門團隊刷刷存在感,不足為奇。

在BAT三巨頭中,我最看好的是騰訊公司,也許在未來騰訊甚至會獨領風騷。有句戲言“誰掌握了小學生誰就掌握了未來”,這背後是騰訊對年輕用戶的垄斷。智能設備的普及使得很多人直接從PC互聯網時代跨越進入移動互聯網時代,而對很多年輕用戶來說,騰訊就是他們對互聯網所有的認知。在這裏玩遊戲,在這裏看新聞,在這裏聊天,在這裏買東西。

騰訊從出生開始就是做社交,十五年過去了,最核心業務只有兩個:QQ和微信。騰訊核心就是用戶關係網,有最為深厚的用戶資源和互聯網入口資源,用戶粘度最高。但如何把這些資源變現,騰訊這麼多年主要的做法仍然是把用戶導向遊戲平台。而在電商、O2O、支付、搜索上的嘗試,目前看來並沒有取得很好的成效,騰訊眼下的當務之急是改變過度依賴遊戲的商業模式,。

百度進入轉型時期,但仍牢牢把控搜索入口,地位不可動搖

只要網民對信息的需求還在,百度的地位就仍然不可動搖。很多人都分析說百度競爭不過阿里和騰訊最主要的原因在於,百度雖然有貼吧、知道、文庫等產品,但是多年來卻並沒有很好的建立一套賬號系統,這成為百度最令人詬病的地方。百度貼吧生產了中國互聯網超過20%的中文內容,沒有一套專屬的賬號體系這是肯定無法實現的。

百度在賬號體繫上所處的劣勢,某種程度卻因為個人智能設備的唯一性,在移動互聯網時代反而得到了加強。伴隨着cookie技術的逐漸消亡,智能設備商都會確定一個唯一的識別碼,當網民利用移動設備進行上網瀏覽,消費時,廠商將掌握每一個設備ID的興趣愛好。這些信息,將會在後台和網絡廣告行業分享,這些廠商還可以同時掌握用戶每個時候的位置,廣告商也因此掌握了更精準的信息,推薦的廣告可能更加符合我們的期望。

因為入口的巨大差異,百度在桌面搜索的用戶基礎對其移動搜索幫助不大,但現在百度已經成功地留住了用戶。根據其日前發布的2013年第四季度財報,目前移動搜索量佔到百度總搜索量的35-40%。百度在收入結構方面也取得了一定的改觀,去年一季度時移動搜索廣告僅佔全部搜索收入的一成,到了四季度增至兩成,這是個可喜的進步,要知道在2012年底,這個数字僅有3%。

百度在一些重要領域的布局上相對落後,沒有社交、缺少支付市場、欠缺本地生活服務數據、遊戲業務也可以忽略不計,比起騰訊和阿里巴巴,百度多少也顯得有些勢單力薄。

但愛奇藝+PPS、去哪兒、91無線+安卓市場、糯米網+百度地圖這些百度系中最重要的產品,正在構建一堵以流量和搜索為基石的圍牆,視頻的搜索、出行服務的搜索、應用軟件的搜索、本地生活服務的搜索,而這些將深入到中國人生活的方方面面。不可否認的事實,搶奪傳統媒體的廣告生意這仍然是最成熟的互聯網商業模式之一

阿里力爭上市,布局完善,但已遭遇現實天花板,

阿里本身就是直接的商務鏈:商品-用戶-交易-金融四大主體的商務中心,這是個非常好的流量變現平台。但电子商務有瓶頸。不是市場太小的瓶頸,而是體量太大的瓶頸。說到底,在中國目前市場經濟發展的階段,這種接近垄斷的崛起,會遭遇現實的天花板。

一方面垄斷性的銀行開始大幅調整快捷支付轉入的額度限制,另一方面央行也開始叫停支付寶虛擬支付功能。這種用線上方式來做線下收單業務使得銀聯利益受到極大損害,阿里巴巴寄予厚望的金融產業,也因為中國垄斷的銀行體系而無法迅速壯大。銀行方面解釋這是出於安全考慮,你懂的。

在知乎上關於“誰會跌出BAT三巨頭陣營的爭論”非常有意思,其中一個關於阿里巴巴的觀點值得大家關注:“阿里的情況是最危險的。移動端被騰訊佔了先機,微信支付,微信公眾號,O2O,似乎總是慢騰訊一步。騰訊依靠微信這個大boss,在移動支付上給阿裡帶來了巨大的麻煩,微信封殺淘寶外鏈就很明顯能看出名堂。阿里想用來往對抗微信,效果卻不盡如人意。

電商,說白了,和傳統商戶區別不大,你不賣,有人賣,競爭特別殘酷。如果阿里被騰訊和其他電商搶了太多的生意,那麼他們很難維持淘寶這個巨大的平台,有多少人指望淘寶生存就不多說了。”

雖然阿里巴巴去年在資本市場動作頻頻,美團、高德地圖、陌陌、新浪微博、UCweb等,但這些更多的是為了高估值做準備。對阿里巴巴來說,目前最重要的事情是成功上市。但現在馬雲只佔阿里巴巴股份的5%,一旦上市,馬雲的控制力無疑會大大減弱,所以馬雲要設計合伙人制度。馬雲在下的棋遠比IPO更大,IPO的是阿里集團,不包括物流天網,也不包括支付寶。伴隨着香港上市嘗試的失敗,留給馬雲的好牌已經不多了。

BAT三家中國的互聯網巨頭在過去的一年中,通過多起大規模的資本運作全方位的補全了各自的業務線,其中主要包括:視頻、搜索、社交、电子商務、遊戲、O2O、在線旅遊、應用分發等領域。

三者的估值隨着一次次的併購交易都得到大幅提升,而BAT三巨頭中百度的估值增長幅度相對最小,也就是從這個時候,“百度正在跌出三巨頭陣營”這個說法開始流行起來。但在我看來三者之間最危險的卻是阿里巴巴,如果有天阿里上市了,我選擇股票的順序將會是騰訊-百度-阿里。

作者:俊世太保